网络与股价尾部风险

报告人：邓鸣茂

时间：2022年4月29日 下午13:30

腾讯会议号：647 408 534

【报告人简介】

邓鸣茂，上海对外经贸大学金融管理学院讲师，硕士生导师，金融数学与金融工程博士，主要从事资产定价与量化投资的研究，目前主持教育部人文社会科学研究青年基金项目1项，近年在《管理世界》《山东大学学报（哲社版）》《上海财经大学学报》《南开经济研究》《管理科学》《金融经济学研究》《审计与经济研究》《证券市场导报》等CSSCI期刊发表论文数10篇，多次参与全国高校经管类实验教学案例大赛并获奖，获得2020年全国金融实验教学“智盛奖”优秀教师称号。

【内容摘要】

金融市场的信息共享、投资者之间的信息交流会影响投资者的偏好与交易行为。本文以2010-2020年公募基金重仓持股数据为研究样本，构建基金“抱团”交易的社会网络，探讨了基金“抱团”交易的社会网络对股价尾部风险的影响。研究发现：(1)基金“抱团”交易的持股比例越高，股价未来的极端上涨与下跌风险就越大，更换解释变量与被解释变量以及子样本，结论依然稳健；(2)基金“抱团”交易阻碍了信息传递的效率、降低了持股稳定性，从而影响股价尾部风险；（3）越是在接近“抱团”交易网络中心位置以及民营企业的股票，“抱团”交易持股比例越高对股价尾部风险的影响越剧烈。本文的研究不仅为信息网络与机构投资者行为的交叉研究提供理论基础，还对丰富投资交易策略、加强机构投资者“抱团”行为和市场风险的监管有重要意义。

【主持人简介】

闫海洲，上海对外经贸大学金融管理学院副院长，经济学博士，金融学教授。研究主要聚焦于公司金融和产业金融的交叉领域。

【会议地址】